PARIS – A Hermès International ainda lidera o segmento de luxo, mas não com rapidez suficiente para superar os ventos contrários da moeda e o enfraquecimento dos fluxos turísticos.
As vendas da casa de luxo francesa aumentaram 6 por cento a taxas de câmbio constantes nos três meses até 31 de março, mas caíram 1 por cento numa base reportada, após um impacto cambial negativo de 290 milhões de euros.
“Num ambiente geopolítico tenso, a Hermès mantém o seu rumo, fiel à sua estratégia de longo prazo. Apoiada pela sua criatividade abundante, pela sua qualidade intransigente e pela lealdade dos seus clientes, a Hermès continua o seu crescimento rentável em 2026 com confiança e convicção. Os fundamentos do modelo Hermès são mais do que nunca uma força diferenciadora”, disse o presidente executivo da Hermès, Axel Dumas.
O crescimento foi impulsionado por um forte desempenho nas Américas, com vendas a crescer 17,2% a moeda constante, números descritos pela empresa como um início de ano “excepcional”, com crescimento equilibrado nos Estados Unidos, Canadá e América do Sul.
Os mercados ligados ao turismo mostraram sinais de pressão durante o trimestre. As vendas em França caíram 3 por cento, com a empresa a referir um abrandamento dos fluxos turísticos, especialmente em Março, ligado ao conflito no Médio Oriente.
As vendas na região do Médio Oriente diminuíram 6 por cento, atingidas pelo impacto de uma guerra que impactou as vendas nos Emirados Árabes Unidos, Kuwait, Qatar e Bahrein.
A actividade grossista também foi afectada, particularmente em locais de aeroportos e lojas concessionadas, apontando para uma menor procura no retalho de viagens. O grupo afirmou que, apesar destes obstáculos, as vendas nas suas próprias lojas aumentaram 7 por cento, destacando a relativa resiliência da sua rede retalhista operada diretamente.
Embora o número da receita tenha ficado ligeiramente abaixo do consenso, a estabilidade da Hermès manteve os analistas aplacados, mas o preço das ações despencou na abertura do mercado, caindo 12,73 por cento na primeira hora do dia de negociação.
“Em períodos mais difíceis de procura de luxo, a relativa defensiva da Hermes é mais atractiva, uma vez que é provável que sofra menos do que os seus pares, dado o seu posicionamento absoluto de marca de luxo e o modelo de oferta limitada para os seus produtos mais cobiçados, embora prevejamos um terceiro ano consecutivo de compressão modesta das margens a partir de um elevado nível de COVID”, disse o analista do RBC Piral Dadhania.
“A espinha dorsal do modelo de negócios da Hermes é sólida – com posicionamento de marca elevado e não replicável, líder absoluto em preços, vantagens na cadeia de fornecimento (maior nível de integração vertical e produtos feitos à mão em comparação com pares), consistência de longo prazo na estratégia, gestão e execução e finanças excepcionais”, acrescentou Dadhania.
“Com sólidos impulsionadores da procura do segmento de ‘luxo tranquilo’ entre consumidores de gama alta e VICs, desequilíbrios estruturais de oferta e procura em artigos de couro e força contínua em RTW e jóias, preços de 5-6 por cento implementados em Janeiro (ligeiramente abaixo dos +7 por cento do ano passado), e caixa líquido recorde, a empresa está bem posicionada em 2026, pensamos”, disse o analista do Citi Thomas Chauvet.
As receitas no Japão aumentaram 9,6%, apoiadas por um forte movimento e clientes locais fiéis, enquanto a Europa, excluindo a França, cresceu 9,7%, também impulsionada pela procura interna.
Na Ásia, excluindo o Japão, as vendas aumentaram 2,2% a moeda constante, cada vez mais apoiadas por uma clientela local.
A marca abriu uma nova loja em Hanói, no Vietname, em janeiro, à medida que continua a crescer em toda a região.
A Grande China continuou a registrar “ligeiro crescimento”, disse a empresa, enquanto a Coreia do Sul manteve “sólido impulso”.
A principal divisão de artigos de couro da marca continuou a ser o principal motor de crescimento no primeiro trimestre, subindo 9% a taxas de câmbio constantes, apoiada pela forte procura de novos estilos de bolsas, incluindo a Faubourg Express e a Collier d’Atelage, bem como pelo impulso da linha Herbag e pela expansão contínua da capacidade de produção.
O pronto-a-vestir e os acessórios permaneceram estáveis a uma taxa de câmbio constante, enquanto a maison aguarda a estreia em janeiro de 2027 da diretora criativa de moda masculina, Grace Wales Bonner.
A seda e os têxteis cresceram 7,8% a uma taxa de câmbio constante, enquanto os perfumes e a beleza permaneceram estáveis, apesar do lançamento de novas fragrâncias e de uma nova gama de bases, à medida que a marca entra na categoria de maquilhagem baseada em cuidados de pele.
Os relógios representavam um ponto negativo, com a divisão a cair 3,7% a uma taxa de câmbio constante, apesar da introdução de novos produtos e do crescimento contínuo da capacidade de produção na Suíça.
As joias e utensílios domésticos subiram 6,8%, apoiadas por eventos de alto nível, incluindo uma vitrine de joias realizada em Tóquio e novos lançamentos de porcelana em Paris.
No médio prazo, a empresa mantém uma perspectiva confiante.
“Num contexto económico e geopolítico ainda incerto, o grupo entrou em 2026 com confiança, graças ao seu modelo artesanal altamente integrado, à rede de distribuição equilibrada, à criatividade das coleções e à fidelização dos clientes”, acrescenta a empresa.
