FLORENÇA, Itália – A Kering pretende mais do que duplicar a sua margem operacional recorrente de 2025 no “médio prazo”, como parte do plano de recuperação que será detalhado pelo seu CEO, Luca de Meo, em Florença, na quinta-feira.
A rentabilidade será apoiada por “um mix mais forte, execução focada e rigor operacional em todo o grupo”, afirmou em comunicado a proprietária de marcas como Gucci, Saint Laurent e Balenciaga.
A Kering registou um prejuízo líquido de 29 milhões de euros em 2025, contra um lucro líquido de 1,02 mil milhões de euros no ano anterior, refletindo itens não recorrentes principalmente relacionados com medidas de otimização e reestruturação.
O lucro operacional recorrente caiu 33%, para 1,63 mil milhões de euros, e a margem operacional recorrente caiu para 11,1% em 2025, face aos 14,5% do ano anterior. A Gucci foi responsável por 59% do lucro operacional do grupo no ano passado.
A Kering detalhou vários outros objectivos, incluindo superar gradualmente os seus pares do sector do luxo em termos de receitas e melhorar estruturalmente o retorno sobre o capital empregue (ROCE) para mais de 20 por cento a médio prazo – embora não tenha especificado o prazo exacto.
Pretende manter um envelope de despesas de capital entre 5% e 6% das receitas e uma política de dividendos que visa um rácio de distribuição de cerca de 50% do lucro líquido recorrente.
De Meo deveria detalhar o seu roteiro estratégico sob o lema “ReconKering” durante o Dia do Mercado de Capitais da Kering em Florença, com o objectivo de promover prioridades mais claras, melhor responsabilização e tomadas de decisão mais rápidas.
Está articulado em torno de três fases: completar uma redefinição estrutural até ao final de 2026, entrar numa fase de reconstrução de crescimento sustentável até ao final de 2028 e recuperar a “liderança do grupo como player de referência no Next Luxury” até ao final de 2030.
“ReconKering é a nossa forma de nos reconectarmos com o que torna a Kering única, ao mesmo tempo que abraçamos o que o luxo está a tornar-se. O True Luxury é a nossa missão e o Next Luxury é o nosso horizonte. Este plano reúne os dois com a agilidade de um desafiante, um foco renovado na desejabilidade e um compromisso mais forte com a execução”, disse de Meo no comunicado de quinta-feira.
O antigo presidente da Renault, que assumiu o comando do grupo de luxo em dificuldades em Setembro, já anunciou uma série de medidas destinadas a reduzir a sua dívida e a racionalizar as suas operações.
Estas incluem a criação de dois novos centros de excelência para a indústria e clientes; a nomeação de um diretor digital, de IA e TI e a criação de uma unidade dedicada a alta joalheria.
A Kering planeia fechar pelo menos mais 100 lojas este ano, à medida que continua a reduzir localizações deficitárias ou com baixo desempenho como parte da reestruturação radical, que visa fazer com que todas as suas marcas – excluindo McQueen – voltem a crescer e a melhorar as margens.
Espera-se que a apresentação forneça mais clareza sobre o esforço de recuperação da sua marca estrela Gucci, agora liderada pelo ex-diretor criativo da Balenciaga, Demna.
Os fracos resultados do grupo no primeiro trimestre colocaram pressão adicional sobre de Meo. As receitas caíram 6,4 por cento em termos reportados, para 3,57 mil milhões de euros nos primeiros três meses de 2026, fazendo com que as suas ações caíssem 9,3 por cento na quarta-feira.
Em comparação, as receitas da Hermès International caíram 1,4% durante o período, enquanto a LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton informou que as vendas na sua principal divisão de moda e artigos de couro caíram 9%.
Os analistas de ações ficaram desapontados com o desempenho da Gucci, com vendas reportadas caindo 14,3%, uma queda de 8% em termos orgânicos.
Foi o 11º trimestre consecutivo de crescimento orgânico negativo “com apenas uma melhoria modesta numa pilha de dois anos em relação ao 4T, uma vez que a melhoria da nova direção criativa está a demorar mais tempo a materializar-se do que os investidores inicialmente esperavam”, escreveu Oliver Chen, da TD Cowen, numa nota na quarta-feira.
“Preferimos ver um impulso mais consistente em todas as regiões, especialmente na China, juntamente com evidências mais claras de aceleração liderada pelo produto, antes de nos tornarmos mais construtivos, com todo o resto igual”, acrescentou.
Chen aposta no Dia do Mercado de Capitais para proporcionar “maior clareza sobre o roteiro de produtos e os próximos lançamentos, como a nova direção criativa está se traduzindo em disciplina de merchandising, progresso na racionalização das lojas e uma estrutura mais explícita para abordar a divergência entre os EUA e a China”.
Conforme relatado, as vendas da Gucci melhoraram 8% na América do Norte, mas afundaram 12% na Europa e 14% na Ásia-Pacífico, segundo TD Cowen.
O analista da Bernstein, Luca Solca, disse que concretizar as ambições de crescimento de primeira linha na Gucci agora parece uma tarefa difícil, aumentando as expectativas para o dia de informações de Florença.
“A menos que a administração (ou, talvez, o presidente Trump) de alguma forma tire um grande coelho da cartola no final desta semana, acreditamos que a realidade e a dificuldade das reviravoltas da marca começarão a se instalar, deixando a Kering em risco de dar outro golpe no ioiô da reviravolta da marca”, escreveu Solca em nota na quarta-feira.
“As reviravoltas das marcas de luxo tornaram-se mais complexas, mais lentas, mais dispendiosas e muito menos favoráveis ao mercado público do que no passado”, concorda o analista do Citi, Thomas Chauvet.
Na verdade, durante a teleconferência com analistas da Kering na terça-feira, os analistas provaram ser extremamente bem versados nas coleções da Gucci que Demna entregou até agora, apelidadas de “La Famiglia”, “The Lookbook Collection” e “Primavera” – e estavam ansiosos para saber as datas de entrega que poderiam possivelmente aumentar os números fracos.
