Descobrir por que uma ação está em alta ou em baixa no cálculo brutal de Wall Street requer duas informações básicas: como está o desempenho de uma empresa e como isso se compara ao que os investidores esperavam.
Quando os investidores ficam repetidamente desapontados e depois o negócio recupera e parece destinado a continuar em alta, o resultado pode ser uma grande subida no preço das ações.
O mesmo aconteceu com a Victoria’s Secret & Co., que foi uma das ações com melhor desempenho no primeiro semestre, com um ganho de 54,1%.
Isso coloca o retalhista muito à frente do mercado em geral, que foi impulsionado pela IA e subiu 9,6% até agora este ano, de acordo com o S&P 500.
A Victoria’s Secret tem evoluído rapidamente sob o comando da CEO Hillary Super, que sem remorso trouxe o sexy de volta – o símbolo da bolsa foi alterado para “VSXY”. Ela também trabalhou para dar à Pink mais identidade própria e para reforçar as operações.
“Éramos tão transacionais e orientados para o valor e agora estamos tão emocionais, explorando como (o cliente) se sente sobre si mesmo, sendo um lugar onde ele pode estar confiante ou se sentir bem”, disse Super ao WWD depois que a empresa relatou um aumento de 15 por cento nas vendas do primeiro trimestre. “É apenas um tom e um posicionamento muito diferentes e estamos conduzindo essa diversão e o calor da marca em todas as ativações.”
A mudança de vibração está sendo sentida pelos analistas.
Jonna Kim, da TD Cowen, disse que “o impulso subjacente da empresa continua atraente”.
“Acreditamos que a Victoria’s Secret e a Pink estão ganhando participação de empresas de valor e de baixo preço”, disse Kim. “A maior relevância cultural combinada com a novidade está impulsionando ganhos de participação. A beleza continua sendo um ponto positivo, que a administração espera crescer (em uma porcentagem de dois dígitos) durante o ano, impulsionada por fragrâncias e névoas.
“Estamos impressionados que a Victoria’s Secret não tenha visto qualquer desaceleração, apesar de um cenário macro mais suave e a execução continua encorajadora”, disse ela.
O crescimento da empresa foi apoiado por “uma mudança estratégica das promoções para a narrativa liderada pela marca – ‘desintoxicação promocional’ – que impulsionou preços médios unitários de varejo mais elevados e vendas mais fortes a preço total, indicando um valor de marca mais saudável”, disse Kim.
O valor da marca irá, mais cedo ou mais tarde, traduzir-se em valor no mercado de ações.
Mas a marca por si só não é suficiente para manter o aumento das ações.
Se os investidores estão procurando um grande negócio para continuar e se tornar incrível, qualquer coisa menos que isso pode ser uma decepção.
Veja-se o caso da Hermès International, onde o crescimento das vendas em moedas constantes desacelerou para 6% no primeiro trimestre, ligeiramente abaixo das expectativas e abaixo de uma expansão de 9,8% no quarto trimestre. No mercado, isso se traduziu em uma queda de 23,9% nas ações da Hermès no primeiro semestre.
Os investidores têm observado de perto as grandes marcas de luxo, perguntando-se se os ricos estarão dispostos a continuar a pagar mais e, em caso afirmativo, quanto. O aumento das vendas na Hermès foi impulsionado pelos aumentos de preços da marca, que, tal como o resto da indústria, também sofreu perturbações no Médio Oriente e nos preços do petróleo desde que os EUA e Israel lançaram uma guerra contra o Irão.
Ninguém duvida do poder da Hermès; as dúvidas parecem estar no lado das expectativas da equação.
Primavera masculina Hermès 2027
Cortesia de Hermès
“O valor da marca Hermès é incomparável”, escreveu Luca Solca, analista da Bernstein, numa análise recente. “A Hermès pode estar enfrentando uma fase momentânea de fraqueza na dinâmica da marca, mas continua sendo uma das maiores marcas de luxo em receita, apesar de uma presença significativamente menor nas redes sociais, enquanto suas bolsas icônicas conquistam consistentemente um prêmio no mercado de revenda.”
Solca descreveu a Hermès, que fatura 16 mil milhões de euros, como uma “megamarca” que tem espaço para crescer.
“O foco em bijuterias, seda e bolsas mais acessíveis abriu a marca para um público consumidor maior, chegando até a aspiracional classe média”, disse o analista.
“Concorrentes diretos como a Chanel parecem agora mais bem equipados para cuidar dos consumidores de topo”, disse ele. “Quando comparada à Hermès, a Chanel é mais cara em vestuário, sapatos, joias e – desde o pós-COVID-19 – tão cara em bolsas de couro.
O truque para o alto escalão da Hermès e da Victoria’s Secret é concentrar-se nas suas marcas e nas suas empresas e deixar que as ações tomem conta de si mesmas.
O truque para os investidores é lembrar que suas expectativas não são o fim de tudo, são tudo.
