Apesar dos conflitos globais, do aumento dos custos dos combustíveis, das incertezas macroeconómicas e do declínio do sentimento dos consumidores, as vendas a retalho nos EUA crescerão em 2026 — e de uma forma maior do que durante os últimos anos.
Isso é de acordo com a Federação Nacional de Varejo, que na quarta-feira previu que as vendas no varejo aumentarão 4,4%, para US$ 5,6 trilhões este ano. Isso se compara ao crescimento médio anual das vendas nos EUA de 3,6% nos últimos 10 anos, excluindo o período pandêmico de 2020 a 2022, quando o crescimento foi atípico, informou a NRF.
No ano passado, as vendas cresceram 3,9%, para US$ 5,4 trilhões.
“Os gastos dos consumidores continuaram e foram um motor económico chave em 2025. Esperamos que os gastos dos consumidores continuem fortes”, disse Mark Mathews, economista-chefe da NRF, durante um webcast onde os resultados foram revelados. Ele citou vários fatores que alimentam o crescimento das vendas no varejo, incluindo maiores restituições de impostos, inflação que deverá cair no terceiro trimestre e desemprego, que permanece relativamente baixo, abaixo de 4,5%.
Ele também disse: “Não são esperadas melhorias significativas no sentimento do consumidor, mas há uma desconexão entre o sentimento e os gastos”. Os consumidores estão preocupados com o aumento dos custos dos combustíveis devido à guerra no Médio Oriente e à inflação, que tem estado na faixa dos 2% a 3%.
Uma parte significativa do aumento de 4,4% é o crescimento real e não apenas a inflação, disseram os economistas.
“As novas tensões no Médio Oriente e os efeitos em cascata nos mercados globais estão a acrescentar mais incerteza ao cenário económico”, disse Mathews. “Embora o ambiente geopolítico e os atuais desafios da política comercial justifiquem muita atenção, continuamos otimistas de que os fundamentos subjacentes da economia dos EUA apoiarão a estabilidade contínua no próximo ano.”
Mathews acrescentou que as perspectivas de gastos ainda estão bifurcadas entre consumidores de rendimentos mais elevados e mais baixos, com as famílias de rendimentos mais elevados a impulsionarem a maior parte do crescimento dos gastos numa série de categorias de retalho.
“Espera-se que a actividade do consumidor receba um impulso modesto no primeiro semestre do ano devido a reembolsos maiores associados aos cortes de impostos promulgados ao abrigo da Lei de Corte de Impostos para Famílias Trabalhadoras”, afirmou a NRF. “Projeta-se que a inflação permaneça elevada até meados do ano, antes de diminuir no terceiro trimestre, oferecendo algum alívio às famílias à medida que o ano avança. As condições do mercado de trabalho deverão abrandar, com um crescimento moderado do emprego não agrícola durante grande parte do ano. Mesmo assim, a taxa de desemprego deverá permanecer abaixo de 4,5 por cento… Fundamentos subjacentes sólidos, especialmente o crescimento do rendimento, os balanços das famílias e a estabilidade do mercado de trabalho, deverão apoiar a continuação da atividade do consumidor em 2026.”
A previsão da NRF é apresentada em termos nominais, o que não exclui a inflação. “Embora se espere que a inflação permaneça acima da meta do Federal Reserve, a inflação dos bens provavelmente permanecerá dentro de uma faixa mais baixa”, disse a NRF. “Como resultado, prevê-se que uma parte significativa do crescimento das vendas projetado reflita ganhos reais, em vez de aumentos impulsionados pela inflação”.
Matthew Shay, presidente e CEO da NRF, disse: “Os gastos dos consumidores foram um motor de crescimento estável e confiável em 2025, mesmo com as flutuações das condições económicas mais amplas.
“Esperamos que a resiliência do consumidor continue em 2026, com os gastos das famílias servindo mais uma vez como um pilar de apoio económico.”
A previsão do grupo comercial baseou-se no que caracterizou como uma abordagem de previsão melhorada desenvolvida em parceria com a Oxford Economics, uma empresa líder de consultoria económica independente. A previsão foi feita durante o sexto evento virtual anual State of Retail & the Consumer da NRF, que examina a saúde dos consumidores americanos e do setor varejista.
