Embora o mundo tenha ficado um pouco mais instável em 2025 – com as mudanças políticas varrendo o mundo e a IA prometendo uma segunda revolução mecânica – o mercado de ações continuou a cobrar mais.
O S&P 500 subiu 16,9% no ano passado, sendo negociado a 6.873,97 à medida que o fecho do mercado se aproximava na véspera de Ano Novo. Foi um aumento alimentado pelos contínuos gastos do consumidor e pelo grande investimento investido na construção de data centers para impulsionar a revolução da IA.
A moda e o varejo não podem realmente competir com o investimento gigantesco em torno da IA, mas a indústria teve seus vencedores, incluindo alguns artistas perenes.
- A Tapestry Inc., controladora da Coach, subiu 99,3%, para US$ 128,11, enquanto as ações da Ralph Lauren Corp. aumentaram 56,5%, para 357,77, em 2025. Ambas as empresas também estiveram entre as que mais ganharam em 2024, mostrando longevidade e impulso.
- Algumas empresas tiveram desempenho ainda melhor em recuperação – a ThredUp Inc., cujas ações saltaram mais de 350%, para US$ 6,32 no ano passado, e a Fossil Group Inc., com alta de 124%, para US$ 3,74.
No lado negativo, as empresas ficaram presas em reviravoltas que não estão a evoluir com rapidez suficiente e ainda estão a tentar encontrar o seu equilíbrio.
- As ações da Coty Inc. caíram 54,9 por cento, para US$ 3,14, enquanto a empresa reavaliava grande parte de seus negócios e assistia à saída da diretora executiva Sue Nabi e do presidente Peter Harf.
- A Lululemon Athletica Inc., que também está se despedindo de seu CEO, Calvin McDonald, viu suas ações caírem 45,4%, para 208,87, no ano passado.
Este é o segundo ano consecutivo em que a Lululemon está entre as maiores empresas em queda no mercado de ações do setor.
Esse é um passo significativo para a empresa, que durante anos foi uma das poucas marcas de crescimento poderoso do setor e a face do movimento de anos em direção ao esporte.
Agora há uma batalha pela alma de Lululemon.
O fundador Chip Wilson há muito vem agitando de fora por mudanças e está pressionando por mais mudanças ainda, tentando refazer o conselho com uma batalha por procuração. Quem fará parte do conselho e quem os diretores escolherão como próximo CEO são questões que devem ser respondidas este ano.
Há muitos jogadores procurando moldar a mudança na Lululemon – e curiosamente alguns estão tentando transplantar o conhecimento que ajudou a posicionar Ralph Lauren no quadro de líderes por dois anos consecutivos.
O investidor ativista Elliott Investment Management adquiriu uma participação de mais de US$ 1 bilhão na Lululemon e está pressionando Jane Nielsen – ex-diretora financeira da Ralph Lauren e, antes disso, da Tapestry – como a próxima CEO.
É uma ideia que alguns em Wall Street poderiam apoiar.
Laurent Vasilescu, analista sênior do BNP Paribas, disse aos clientes: “Jane é uma verdadeira líder que pode elevar o moral após as demissões em massa neste verão. Durante a reviravolta da Ralph Lauren antes da COVID (-19), Patrice Louvet, o CEO, e Jane Nielsen conseguiram reter talentos e trazer os principais tomadores de decisão para dentro da organização”.
Vasilescu também deu boas notas à Nielsen em disciplina operacional.
“Jane Nielsen trouxe rigor operacional à organização Ralph Lauren”, disse ele. “Costumávamos nos referir a ela em nossa pesquisa como ‘A Xerife’ durante os primeiros dias da recuperação da Ralph Lauren. Ela implementou disciplinas operacionais em todas as frentes, desde a racionalização (da unidade de manutenção de estoque) com foco no núcleo, redimensionamento da base de lojas, logística da cadeia de suprimentos, bem como despesas gerais corporativas.”
Vasilescu também disse que a Nielsen poderia ajudar a Lululemon a trazer talentos adicionais para impulsionar uma melhor variedade de produtos.
“Nos últimos anos, a Lulu lançou uma série de categorias de produtos que não são essenciais para a oferta de produtos da Lulu”, disse o analista. “Autocuidado em 2019 – descontinuado. Espelho em 2020 – descontinuado. Roupas de segunda mão com ‘como novas’ em 2021 – quem quer leggings de segunda mão? Calçados de 2022 – nunca os veja nas ruas. Depois, Wondermost, Breezethrough, Glow up e até uma oferta de seersucker.
“Tal como Ralph Lauren, se a Lulu voltar a concentrar-se na sua grande oferta principal, o cliente principal da Lulu poderá voltar a interagir com a Lululemon”, disse Vasilescu.
É uma ideia convincente pegar alguém que foi fundamental para um dos grandes vencedores do mercado de ações e transferi-lo para outra empresa que precisa de um reforço.
Mesmo assim, cada marca, empresa e reviravolta é a sua própria fera, exigindo uma execução sólida, pensamento estratégico subtil e um pouco de sorte – especialmente se o objetivo for empurrar uma antiga estrela da indústria de volta ao céu.
The Bottom Line é uma coluna de análise de negócios escrita por Evan Clark, editor-chefe adjunto, que cobre a indústria da moda desde 2000.
